PF가 뭐야? 쉽게 풀어보는 금융용어 '프로젝트 파이낸싱'

이번 글에서는 조금 생소하지만 중요한 역할을 하는 자금조달 방식,

'프로젝트 파이낸싱(Project Financing)'에 대해서 쉽게 설명해 드릴게요.

이게 뭔지는 모르더라도 여러분은 이미 프로젝트 파이낸싱으로 만들어진 도로나 지하철을 매일 이용하고 있을 거예요.

그리고 우리는 생활 속에서 발전소나 공항, 항만의 도움도 직·간접적으로 받게 되는데요,

이런 것들을 짓는 큰돈은 어디서 나오는지 생각해 보신 적 있나요?

사실 이런 수천억 원, 많게는 조 단위가 드는 사업은 한 회사가 자기 돈만으로 시행하기는 어려워요.

그래서 등장하는 것이 바로 '프로젝트 파이낸싱(Project Financing)', 줄여서 PF입니다!

프로젝트 파이낸싱(Project Financing)이란?

한 마디로, '프로젝트에서 나올 수익을 담보로 돈을 빌리는 것'이에요.

예를 들어, 어떤 기업이 유료 고속도로를 건설한다고 해볼게요.

이 사업을 하려면 돈이 많이 필요하니까, 은행이나 투자자들에게 돈을 빌려야 합니다.

그런데 투자자들은 그 기업만을 보고 투자하는 게 아니라, 이렇게 생각합니다.

'고속도로가 완공되면 통행료가 들어올 거잖아?

그 돈으로 빌린 돈을 갚을 테니까, 그 수익을 보고 투자하자!'

이게 바로 프로젝트 파이낸싱의 핵심입니다.

토지나 건물 같은 자산을 담보로 돈을 빌리는 일반적인 기업금융과는 달리

사업의 미래 수익성이나 사업 주체의 신뢰도만 믿고 대규모 자금을 모을 수 있는 게 특징이죠.

프로젝트 파이낸싱의 특징

프로젝트 파이낸싱은 수익이 나올 '프로젝트'에만 집중합니다.

회사의 전체 재무 상태보다는 프로젝트 자체의 수익성을 평가하는 거죠.

즉, '비소구 금융(Non-recourse Financing)'에 속합니다.

비소구 금융이란, 대출액이 담보 가치를 넘어서더라도 담보만큼만 변제하는 것으로, 담보물을 넘어가는 빚은 갚지 않아도 되는 형식입니다.

그래서 만약 프로젝트가 실패하더라도 투자자들은 회사의 다른 자산에는 손을 대지 못해요. 위험은 투자자가 안고, 수익이 나야만 돈을 회수할 수 있는 구조이기 때문이죠.

그리고 이런 프로젝트 파이낸싱을 운용하기 위해서는 대체로 특수목적법인(SPC, Special Purpose Company)을 만들어요.

프로젝트만 전담하는 별도 회사를 하나 만들어서 이 회사가 돈을 빌리고, 건설하고, 운영하면서 수익을 내는 거죠.

어디에 쓰일까?

프로젝트 파이낸싱은 주로 고정적인 수익이 창출되며 규모가 매우 큰 다음과 같은 대형 인프라 사업에서 주로 활용됩니다.

특히 정부와 민간이 협력하는 '민관협력사업(PPP, Public-Private Partnership)'에서 아주 흔하게 채택되는 방식이에요.

왜 이렇게 할까?

수익이 난다면 모두에게 이롭겠죠?

프로젝트 파이낸싱은 단순히 돈을 빌리는 방법 그 이상이에요.

수많은 이해관계자들이 협력하고, 하나의 프로젝트를 중심으로 움직이는 복잡하지만 효율적인 자금조달 방식이죠.

다음에 고속도로를 달리거나, 새로운 지하철 노선을 이용하게 될 때, '아, 이거 PF로 지었겠네?'하고 떠올려 보시기 바랍니다 :)

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